从铸币权，筹码派发方式看加密货币牛熊周期。
加密货币到现在也有15年历史，真正进入大众的视野的大牛周期是17年，21年大牛。我想今天从最底层的铸币权转移和筹码派发方式改变讨论牛市周期变化。

我们从头来看，比特币的发展最开始就是pow，这种是公平派发代币的模型，后来出现了以太坊，开启了预挖模式，以太坊发行之初就直接自己挖了6000万枚以太坊出来进行ido，当时这6000万卖以太房卖了18000个比特币，18000个比特币被以太坊基金会几个月之后，几乎就卖完了。

这之后就开启了各个项目的直接由项目方一次性把币铸造出来，之后通过ico卖给散户的这么一个代币派发模型（在这个时候，项目方是几乎0成本铸币，散户花钱买币，不公平，不够公开，不透明）

从17年开始ico一下子爆火，一直到下一个牛市2020年的defi
我们回想一下defi里面的挖矿的火爆原因，其实也就是散户获得了一定的铸币权，散户用比特币，用以太坊，用usdt，等等去参与defi质押挖矿，也就是一个分享项目方的一部分铸币权的过程。

直到2023年brc20铭文生态兴起，当铭文ordi被打出来，所有的用户都可以在一个公开的规则里面公平公正公开的去铸造铭文，散户第一次获得了和项目方几乎相同条件下的铸币权，这让散户第一次摆脱了被庄家操纵的命运。所以说，铭文生态才如此火爆，
因为铭文生态里面富含着公平，公正，公开铸币权的规则，这种原生加密精神。

在我看来，加密市场的周期和铸币权被释放息息相关，一波刘式是铸币权被defi释放了一部分带来的，而目前这一铭文释放铸币权，正是下一波牛市的预演。
而这里面，
龙头是 $ordi，
龙二 $sats
meme是 $rats
挑战者是 $atom （#atomical）
潜伏水下的未来巨擘是 $eths
而 #闪电网络通道状态对于铸币权释放并不友好，但是处于宗教正统地位，通道里面正在探索搭建swap和lend等应用。
而 #bitvm 是天选太子，目前还是技术实践阶段。

另一方面
到底是公平重要，还是效率重要？
铭文生态就是极致的公平优先，社区分享治理。
而机构控盘的pos币就是效率优先，项目方强力控盘。
效率 or 公平？这个我们走着瞧吧
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