减半的情绪与逻辑性
很多小伙伴认为“减半”给比特币 带来的影响是——稀缺,因此带动了人们囤积和炒作BTC的情绪。
其实,所谓“减半”是产量减半,全网投入同样的成本(算力)去挖矿,但是产出的 BTC 减半了。
如果,全网算力减一半,那BTC挖矿成本保持不变。由于预期(预期BTC上涨)和沉没成本因素(矿机成本是沉没成本,只要挖矿产出高于流动成本,矿工就会继续挖矿),BTC的算力大概率会比减半更高。
否则,只要BTC的算力超过一半,BTC的挖矿成本,或者说生产成本就提高了。随着越来越多高成本的BTC被挖出,BTC价格被推向高点。所以,BTC牛市几轮高点都不是在减半附近,而是在减半后的一年多。
所以,“减半”推动牛市的逻辑不仅是情况,还有成本因素。当然,成本不能决定价格,尤其是对于“币”来说,价格跌破成本太常见了哈哈。
LTC减半
有的小伙伴认为,2023年LTC减半的表现远远不及2019年,推及本轮BTC减半可能也表现不好。
2019年莱特币减半出现在8月,而币价峰值出现在6月。这当然是有减半对情绪的影响。
但是,你觉得这是巧合吗?2019年6月,美联储开始降息!
宏观与牛市
很多币友对宏观嗤之以鼻,因为在以往BTC和美股确实没有高度关联性。
但实际上,BTC有可能一直几乎没有摆脱过宏观周期。
我们都知道:
2012年11月28日BTC第1次减半,约12个月后(2013年11月)BTC到达峰值。
2016年7月9日 BTC第2次减半,约17个月后(2017年12月)BTC到达峰值。
2020年5月12日 BTC第3次减半,约18个月后(2021年11月)BTC到达峰值。
可能我们没发现:
2012年1月 美国M2增长率到达峰值,约22个月后(2013年11月)BTC到达峰值。
2016年10月美国M2增长率到达峰值,约14个月后(2017年12月)BTC到达峰值。
2021年2月 美国M2增长率到达峰值,约9个月后(2013年11月)BTC到达峰值。
最准的是(???):
2012年11月美国大选,约12个月后(2013年11月)BTC到达峰值。
2016年11月美国大选,约12个月后(20173年11月)BTC到达峰值。
2020年11月美国大选,约12个月后(2021年11月)BTC到达峰值。
小蜜蜂不止一次分析过,中本聪设计BTC每4年减半一次,并且如果不是矿工抢着挖矿,减半会发生在大约每次总统大选后的1月(总统上任时间)。中本聪的设计,绝对是考虑了美国的政策和经济周期的,绝对绝对不是小蜜蜂意淫的!
看图上,近3次美国大选多数出现在M2货币供给量增长率蜂值或小峰值附近。M2增长率只要大于零就是在放水,而M2增长率在峰值附近,说明是处于加速放水阶段。小蜜蜂的理解是,在大选期间使用较为宽松的货币政策可能是有利于经济繁荣。
而放水会导致市场上美元流动性充裕,当然有一部分会推进投机市场。
2015
分析到这里,结论已经非常明显了。
BTC每四年一度的牛市,有“减半”的推动,也有宏观因素的影响。
$LTC 减半爆涨的关键可能不是减半、而是宏观。所以,LTC在2023年减半时没有好的表现,大家也不用太担心。不用因此担心2025还有没有牛市,甚至也不用因此而过于担心LTC。
BTC减半的利好影响仍然会有,美联储总会降息,美元流动性总会从紧缩进入宽松环境的。
2006-2007年,美联储在高利率上维持了大约14个月。估计最悲观的预期是明年底降息的,乐观的预期是明年第2季度降息。
所以,受宏观因素的影响,从开始降息到M2进入峰值时,应该会把牛市周期再次推后,而不是原来我们认为的提前到2024年底,甚至可能会推到2026年。具体现在还难以预测。
何时抄底?
何时抄底这个话题,我们还要等这个月的美联储点阵图出来,点阵图可以揭示两个转折点。
停止加息是一个转折点,开始降息是第二个转折点。转折点可能会有小幅度的情绪反弹,但并不乐观。毕竟,从1960年至今,美国M2货币供给量应该是首次出现负增长,美元流动性紧张,即使刚刚降息,仍然是高息阶段,并且此前高息的贷款进入偿还压力期,这一阶段同样有风险。
抄底小蜜蜂认为还需要一些耐心。注意,最近有些山寨拉盘比较活跃,短期有的山寨可能有机会,长期的话,山寨还是要非常谨慎。
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