撰文:章鱼哥,陀螺财经
沉寂了许久的比特大陆,因为一则延迟发薪的公告引起了圈内热议,熊市下,曾经风头无两的比特大陆,现金流也会扛不住吗?
据吴说区块链报道,多名比特大陆内部员工确认,比特大陆发布通知:9 月公司经营现金流仍未转正,尤其是部矿 ( 指矿机进驻矿场 ) 进度严重不达标,EMT 决定暂缓发放 9 月份全体员工部分工资,10 月 7 日假期之后视情况发放。多名员工透露,所有员工 9 月份的绩效工资被全部扣掉,基本工资也被扣了一半,被扣掉的工资不知道啥时候才能发。截至 10 月 8 日,员工们都还没收到未发的工资,2022 年的年终奖至今都没有发。
来源 / 吴说区块链
比特大陆曾垄断全球超七成的比特币矿机市场份额,后因两大创始人吴忌寒、詹克团争夺控制权的「内斗」事件元气大伤。今年一季度,比特大陆执行员工结构薪酬改革,在绩效考核时加入「年龄分」,基准年龄之上,年纪越大扣分越多。比特大陆员工称,在最新的薪酬调整方案中,原本的固定工资调整为基础工资 + 绩效工资两部分,而绩效工资与职级挂钩,T3x、T4x、T5x 三档职级绩效工资比例分别为 30%、50%、70%。
延迟发薪的公告来得很突然,上月底比特大陆才在香港举办了一场备受瞩目的发布会,并在会上发布了其最新产品 S21 矿机,当时的声音多是比特大陆「王者归来」,因此这一公告的发布时间很难不令人担忧。
01 命途多舛的上市之路
比特大陆自内斗之后,仿佛被泄了气的皮球般,没了往日不可一世的风头。除了目前盛传的资金链问题,艰难的上市之路也阻挠了公司的进一步发展。
业内三大巨头,比特大陆、嘉楠耘智和亿邦国际。都曾赴港 IPO 但均折戟,其中嘉楠耘智和亿邦国际在赴港上市失败后成功登陆纳斯达克,前者于 2019 年 11 月上市,后者于 2020 年 6 月 26 日上市,作为矿霸的比特大陆也一直谋求在美上市,但内部权力争夺事件使得上市计划一再推迟。
比特大陆是矿机三巨头中最后一个公布 IPO 计划的公司。此前,比特大陆方面预计在 18 年 7 月向港交所提交 IPO 申请,计划筹资至少 30 亿美元,按计划本该于当年 8 月底提交上市申请书。在当时上市计划消息曝光之前,比特大陆进行了 Pre-IPO 的融资,相关 PPT 开始在网上流转。
当年的融资 PPT 内数据显示,比特大陆生产的矿机占了 70% 的市场份额,公司掌握的矿池算力超过了比特币全网算力的 50%,过去 9 个季度的总利润是 32 亿美元,其中 2018 年一季度的营业额是 20 亿美元,被市场冠以「矿霸」之名。比特大陆估值 500 亿美元、300 亿美元等说法在网上不胫而走。
质疑声音也开始扩散,主要来自两方面,矿机业务和分叉计划。
根据公开数据,矿机收入占了比特大陆总收入的 90% 以上,2016 年以来却陷入了技术停滞。曾经,比特大陆的 S1、S2、S9 都带给过市场惊喜,其中 2015 年推出的 S9,采用 16nm 工艺、功耗 110 W/Thash,比当时的竞品有 25% 的功耗比优势,推出即爆卖,但 S9 之后比特大陆再没有推出惊艳的新品。
18 年 6 月推出的蚂蚁矿机 V9 耗电量大、算力低,已经停售,其升级版 S9i 矿机仍采用 16nm 工艺,而竞争对手嘉楠耘智却在同期 6 月发布了 7nm 的矿机阿瓦隆 A9 系列。根据比特大陆 Pre-IPO 的募资文件,公司中包括 V9、S9 在内的矿机库存高达 12 亿美元。而彼时新的矿机还迟迟没有面世,这为其后面的营收能力笼罩上了一层阴霾。
另外,根据 IDG 资本 18 年的内部投资报告,比特大陆已经将公司的主要利润都用来购买 BCH,合计 25 亿美元。BCH 源于比特大陆启动的比特币硬分叉计划,至此比特大陆正式走向市场对立面。数据显示,BCH 的用户量为比特币的 3%-10%,价值不超过 BTC 的 20%。
因为这场硬分叉,在上市募资未有定论之前,矿机仍然是比特大陆为 BCH 输血的主要资金来源。如果,比特大陆的 IPO 申请要继续推进,那么对市场最有力的回应便是一款名副其实的技术大升级产品。但目前来看,新发布的 S21 矿机显然够不上大升级的标准。
02 加密矿业陷入低迷
不光是比特大陆,其他头部矿企也深陷营收下降的泥潭中。
此前,亿邦国际公布了其 2023 财年前六个月的业绩。数据显示,今年上半年亿邦国际实现营收 409 万美元,比 2022 年同期的 2506 万美元下降了 83.69%;毛利润 99 万美元,而 2022 年同期的毛利润为 1424 万美元;净亏损为 838 万美元,而 2022 年同期净亏损为 1092 万美元。
嘉楠科技在年初公布了 2022 年第四季度和全年财报数据。数据显示,公司 2022 年全年总收入为 43.789 亿元,同比下降 12.2%;毛利为 17.479 亿元。为了增加销量,嘉楠科技降低了产品价格。但这削弱了它的盈利能力,在虚拟货币寒冬里,提振销售的效果也十分有限。
自去年开始,随着比特币价格下跌和能源成本上升,挖矿利润持续萎缩,整个加密货币挖矿产业陷入艰困环境,导致矿机价格下跌超过 80%。
俄乌冲突的爆发,俄罗斯削减了对欧洲的天然气供应,迫使各国寻找替代能源,欧洲能源交易所数据显示,2022 年欧洲第一季度交付的电力合约价为每兆瓦时 184.62 欧元。俄乌冲突升级后,2022 年欧洲第三季度交付的电力合约价飙升至每兆瓦时 375.75 欧元,较 21 年同期(每兆瓦时 97.14 欧元)上涨了将近 3 倍。全球电力成本大幅度提升,作为耗电大户的矿企,自然不堪重负。
比特币的价格下跌也不可忽视。CoinMarkertCap 数据显示,截至 10 月 10 日收盘,比特币报价为每枚 2.76 万美元。这一价格相较 2021 年 11 月的最高点每枚 6.48 万美元,跌幅高达 57.36%。今年 8 月 18 日比特币价格还一度迎来闪崩,从前一天的每枚 2.86 万美元,一度跌至低点 2.52 万美元,跌幅超 11%。
电力成本上涨,比特币价格下降必定影响矿工开采的热情,从而减少市场对矿机的需求。但与此同时,芯片需提前 6 个月或者 1 年预约产能,上游生产厂商每月仍会生产 15 万到 20 万台的矿机,所以整个矿机市场肯定是供大于求的,且短期内不可逆转,囤积的矿机库存难以消化,降价清库存自然是一个不得已的办法。
海外的挖矿从业者也在苦苦挣扎,矿企巨头 Core Scientific、Compute North 皆已申请破产保护,而 Argo Blockchain 则是以 6500 万美元的价格,将旗下位于德州的 Helios 矿场出售给 Galaxy Digital,成功避免公司走上破产一途。
在寒冬之下,加密矿企业绩普遍下降,矿企上游的芯片企业也熬不住了。半导体大厂英特尔此前表示,其专用于加密货币挖矿的产品线 Blockscale ASIC 芯片系列将停止生产。该公司预计将在今年 10 月 20 日之前停止接受该系列的订单,并在明年 4 月 20 日之前停止发货。
Galaxy 发布的比特币矿业年中报告显示,尽管挖矿领域的几个关键领域出现了趋势逆转,但今年上半年网络算力的惊人增长抵消了许多有利因素,从而导致挖矿难度创下历史新高。
加密挖矿从业者们正经历着前所未有的考验。
03 结语
强如比特大陆般的加密公司在糟糕的市场环境下,也举步维艰,难以独善其身。
比特大陆的财务困境凸显了从事加密货币行业的固有风险,即使是行业最成熟的参与者,市场波动也会对其产生深远的影响。加密社区都在密切关注比特大陆能否渡过此次资金短缺的难关,亦或是面临进一步的挫折。
比特币预计将在 2024 年 4 月迎来第四次减半,目前市场预期对此是正向的,加密矿企也在等待着这一轮的行情爆发。不过在此之前,比特大陆得先考虑如何解决资金问题,安稳过渡到减半那天。
参考文章
比特币矿机没人买了?亿邦国际营收下降超 80%,加密矿业寒冬漫漫
2023 比特币矿业深度报告: 减半在即,矿工的生存与准备