面临的障碍
从一开始，PayPal 就宣称其稳定币 100% 可兑换为美元，并「完全由美元存款支持」，然而，PayPal 的稳定币表现不佳，仅流通约 1.59 亿枚代币，而竞争对手稳定币 Tether 的供应量为 848 亿枚。
而且 Paypal 的加密野心并非没有其他障碍。尽管该公司已成功在英国金融行为监管局 (FCA) 注册并在该国提供加密服务，但其加密业务仍面临多项限制。未经 FCA 批准，PayPal 不得允许新客户购买新的加密资产、扩大其当前的加密资产产品范围，以及运行自动化流程将加密资产兑换成货币。
这些限制揭示了全球围绕加密业务的更广泛的监管环境。10 月 31 日，在 PayPal 向 SEC 发出传票之前，英国财政部发布了一项将加密货币活动纳入金融服务监管的提案。
根据该提案，所有与加密货币相关的公司都需要获得金融行为监管局的授权才能在该国运营。这种监管举措已在全球多个司法管辖区实施，凸显了行业必须应对的复杂监管挑战。
此外，透明度也是监管机构考虑的一个的关键因素。为此，Paxos Trust Company 承诺从 2023 年 9 月起发布公开月度储备报告，该报告提供了 PayPal 美元储备的透明视图，并得到了第三份报告的进一步支持。
SEC 加大加密执法力度
PayPal 收到关于其稳定币的传票并不令人惊讶。该监管机构已经对包括 Coinbase、Binance、Ripple 和 Grayscale 在内的行业公司提起诉讼。
不过 SEC 最近在这些诉讼中接连碰壁，先是主动撤回对 Ripple 高管诉讼， 然后是法院裁定灰度胜诉，美国政府问责办公室（GAO）最近还指责 SEC 发布的有关加密托管商的会计法规违反了法律。
值得注意的是，SEC 针对稳定币发行商 Paxos 采取的类似举措导致 BUSD 代币退市，而且 PayPal 新任首席执行官 Alex Chriss 在财报会议中暗示公司「成本基础仍然太高」，未来将把其资源调整到「最有利可图的增长优先事项」，因此，PYUSD 会不会重走 BUSD 老路也很难判断。
美国立法者也一直在争论为代币制定新规则的立法。与此同时，SEC 主席 Gary Gensler 表示，稳定币可能是证券，因此受到监管机构严格的投资者保护和披露规则的约束。
多年来，美国监管机构一直在审查稳定币。他们担心如果稳定币崩盘，可能会引发其他资产的抛售。另一方面，如果稳定币证明了某种存在的价值，它们可能会削弱央行的权力，并更容易让犯罪分子参与洗钱活动。
PayPal 稳定币可能会让国会关于加密立法的分歧进一步扩大。众议院金融服务委员会的资深民主党议员 Maxine Waters（加利福尼亚州民主党人）等一些成员表示，稳定币法案将允许大型科技公司占领加密货币行业的这一领域，PayPal 的到来为这种可能性提供了一个活生生的例子。一些美国立法者担心，与科技巨头有关的代币可能会迅速扩大到广泛使用，并对美国金融稳定构成威胁。
市场数据显示，PYUSD 目前市值为 1.5892 亿美元，24 小时交易量为 270 万美元。PayPal 股价周四收盘上涨近 7%，至 55.06 美元。
