稳定币 & CBDC？
不过稳定币的不断膨胀，对于美元数字化进程有利也有弊，可能会带来一些潜在的风险和挑战：
一方面，伴随着稳定币被广泛使用，对现有的金融体系影响越来越大，像 USDT/USDC 的综合体量已经超过 1000 亿美元，甚至有可能引发系统性风险；
另一方面，稳定币某种程度上仍缺乏直接监管，如果被用作洗钱、诈骗等非法活动的工具，也可能会对金融秩序造成一定的破坏；
这就引出了 CBDC 与稳定币的一些底层区别与特性，首先需要明确一点的就是，央行数字货币（CBDC）跟区块链未必存在很大关联，因为所有的 CBDC 肯定全都是中央化系统。
以中国的数字人民币（DCEP）为例，就明确未采用目前主流的公链架构，且在运营机制上是采取双层运营模式，央行做第一层，首先将 DCEP 兑换给商业银行等特定商业机构，之后商业银行或特定商业机构做第二层，负责满足个人和企业开立数字钱包、兑换 DCEP 的公众需求，这样的设计与目前现钞发行的中心化投放机制基本类似。
所以将来美联储如果发行 CBDC，那与现有的 USDT、USDC、PYUSD 或 DAI 等链上稳定币就是不同的两类物种——CBDC 更多的依赖现有传统金融系统来发行、运营，让银行和金融机构接入数字货币系统。
这其实就意味着 CBDC 是更可控、中心化的美元数字化，这与链上稳定币在某种程度上其实并不会直接产生竞争挤压，尤其是在各国都大力研究、推出 CBDC 的当下，不同国家之间的 CBDC 跨系统兑换其实还属于早期，便捷程度肯定无法与 USDT 这些基于全球公链的稳定币。
所以就可能存在一种互补的关系，譬如链上稳定币负责跨境支付、结算，CBDC 通过基于数字货币形成各种金融产品，实现金融系统的数字货币管理。
但另一方面，在稳定币、比特币等数字货币不断发展的背景下，更加「可控」的 CBDC 其实可以帮助央行应对第三方支付及私人数字货币的挑战，更好地维护金融市场的稳定，并确保美元的国际地位，此外还可以增加金融系统的透明度，减少非法活动的可能性。
所以在这种情况下，美联储推出 CBDC 的必要性也日益显现，尤其是如何平衡稳定币的优势和潜在风险，以及如何制定相应的监管政策，会是未来需要深入探讨的问题。
