撰文：周舟，Foresight News
「我看到内部邮件之后，才发现自己已经被任命为新 CEO 了。」HashKey Exchange CEO Livio （翁晓奇）说到。
2024 年 1 月 3 日，HashKey 内部的一封信正式宣布了 Livio 成为 HashKey Exchange 新 CEO，为此 Foresight News 联系到 Livio，并在 Twitter Space 上与 Livio 做了一次公开专访。
在这次专访中，Livio 全面回顾了 2023 年 HashKey Exchange 面临的众多挑战，并透露了 HashKey Exchange 2024 年的宏观目标。此外，他不仅讲述了自己在加密货币的历程，还分享了 HashKey Exchange 在 RWA、ETF、稳定币等有潜力的加密赛道上的相关业务进展。
翁晓奇认为 RWA 、ETF、港元稳定币等「新赛道」和「新叙事」天生是持牌加密交易所的机会和故事，非持牌机构很难参与其中，这也是持牌加密交易所弯道超车的机会。
持牌加密交易所，是门好生意吗？
Foresight News：Happy new year，欢迎大家来到 Foresight News 新年的首个 Twitter space，这次我们邀请了 HashKey Exchange 新 CEO Livio。这也是 HashKey 1 月 3 号官宣 Livio 成为新 CEO 后他的首次亮相。首先恭喜 Livio 。
Livio：谢谢，也祝大家新年快乐，今年被认为是（加密货币行业）一个可以被预期的牛市，祝福大家在今年有一个很好的收获。
我确实是在看到我们内部的邮件之后，才发现已被任命为新 CEO 了。过去其实也一直在以集团 COO 的身份在监管交易所的各项工作。在过去的 2023 年，HashKey Exchange 有很多进展，也感谢大家一直以来的关注。
Foresight News：之前我们有提到美国合规加密货币交易所 Coinbase，它的成功很大程度上来源于作为一家美国加密货币交易所它的基本面很好，可以触达几亿美国用户。然而香港地区只有 700 万左右的人口，这是否会成为 HashKey Exchange 的天花板？在开拓国际市场方面，HashKey Exchange 做了哪些工作？
Livio：过去一年，其实也解决了我自己的一个困惑，即香港的持牌加密货币交易所能不能挣钱。我们过去一年做的这些阶段性的成果，一一解答了我自己的问题。
首先我们现在的客户构成大概是香港市场占一半，另外一半来自于全球的用户。
香港市场有两类，一类是零售用户，另外一类是大型的机构用户，比如港股的上市公司，我们对外披露了很多这样的合作，还有香港对加密货币友好的传统金融机构，像基金公司、证券公司等。
另外一半是来自于全球的用户，其中很大一部分是全球的华人。西方的加密交易所对华人来讲并不是完全友好的，它的服务类型更偏重于西方人的体验。比如你开发上有什么问题，给他发邮件，那么一两周之后，才收到邮件回复。华人则习惯有一个在线客服系统，用户有问题，马上回复。所以海外的华人，构成了我们另外一半市场。
当然还有像东南亚、印度等地区的用户，这些地区市场比较活跃，也是我们用户群体的一个重要组成部分。所以，我们在过去其实已经在国际化布局，直接支持来自 16 个国家和地区的参与交易。
除了香港的牌照，HashKey 已经拥有了日本的加密交易所牌照，我们在新加坡也在积极布局中。此外，我们实际上还获得了另外一张在全球来看都非常重要的一个牌照，但因为监管原因，还不能披露，预计我们会在未来两个月正式披露，我先做一个预告。
Foresight News：持牌加密货币交易所，被认为是新一代的加密货币交易所，和此前的非持牌加密货币交易所有哪些不一样的地方？
Livio：主要的区别可能在这几个点，第一个区别，即加密交易所是依赖于人的信用，还是依赖于机制或者法制。过去非持牌交易所，它靠的是机构代理人的信用，用户的资产安全取决于创始人的信用，以及创始人的抗风险能力。
过去我们看到很多跑路的交易所，很多是因为没抗住风险，比如 SBF。那么还有很多非持牌加密货币交易所，其实有风险，也有一定的敞口，如果遇到一些情况，很有可能爆雷。
持牌交易所的用户资产是要持牌单独托管的，有独立的 TCSP 牌照，同时它的经营是全透明的，要接受独立的第三方审计机构的审计。比如 HashKey Exchange 接受了四大会计事务所中的三家来做审计。毕马威负责我们的外部独立审计，普华永道负责我们的集团内审，安永负责我们的技术审计，整个运营过程是全透明的。这样公司的任何活动就不能有任何猫腻，否则便会触碰香港条例，追究起来甚至有可能坐牢。
过去各种交易所在经营上有很多不同的花样，很多时候是伤害用户利益的，而持牌加密交易所就绝对不会有。因为我们是持牌机构，整个金融业态对于持牌机构的待遇是不一样的。其中最大的一个区别就在于，同样作为持牌机构，香港的银行业以及全球的银行业，很容易接纳我们，因此在合作上很顺利，我们开通了各个主流银行托管账户，可以支持银行卡里的余额出入金且合法合规，不用担心此前在非持牌加密货币交易所出入金时被冻卡的问题，也不用担心通过 OTC。
还有一个区别在于我们可以直接开法币交易对。因为 17 年政策的变化，大家被迫用 USDT 等稳定币。但是用稳定币有一个问题，它背后的资产配置是否是 1：1 的，大家会对稳定币是否崩盘的顾虑。而在 HashKey 上可以直接通过港元和美元直接购买加密货币，比如 BTC/HKD、BTC/USD。这样的话，能够让很多对于稳定币有恐惧或者有顾虑的这些用户就避开了稳定币的风险。
当然，我们刚刚说的是持牌加密货币交易所的一些好处，它也有一些现实的地方，就是开户相对要麻烦一点，资产的选择相对要少一些，可以说持牌与非持牌交易所各有好坏。但是对于主流币，特别是比特币、以太坊这些加密资产，有稳健偏好的人群，是非常适合在合规交易所上进行交易的。
这是在现有的框架下理解它，而在现有框架以外，合规交易所可能会在未来几年扮演非常不一样的角色，比如说近一年来很有热度的 RWA 赛道，它本质上是证券型代币的发行，只有合规交易所才能干。不是合规交易所去做，就叫非法发行证券，这是一个刑事犯罪，在各个国家都是。
牌照，使得持牌加密货币交易所能够做一系列过去传统金融机构能做的事情，并以此衍生出新的业务形态，所以这块会有很大的想象力。
Foresight News：非持牌加密货币交易所有很多营收来源，也有很可观的收入，他们可以做合约、做衍生品，这些可以说是暴利生意，但是持牌加密货币交易所在这方面有很多限制，很多业务不能展开，这样在营收和盈利上是否会有很大压力？
Livio：这也是另外一个非常现实的问题，香港所有的持牌加密货币交易所都可能要面临苦熬好几年，但没有非常好的收入的这样一个困境。很多团队在这个过程中发现，收入跟预期不能完全匹配，然后就放弃了，那么目前我们可能是唯一一个从困境里面走出来的。
我们有望在本月就能够打平成本。营销的压力对我们来讲的确是有的，但我们乐观能够走出这个困难，特别是在可预期到来的牛市中，吃上这一轮牛市带来的红利，进入到下一个新的阶段。
